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险资入市的双重猜想

发布时间:2021-01-08 01:45:37 阅读: 来源:绗缝机厂家

与此同时,《办法》还允许保险资金投资无担保债、不动产、未上市股权等新的投资领域。《办法》的颁布为保险业整合并简化了保险资金投资比例,进一步扩大了保险资产配置的弹性和空间。

正是因为如此,有人提出担忧,险资入市闸门的放宽,是否会为低迷不振的楼市“加码”,从而推动房地产市场的再次冲高;近4000亿的险资入市是否会成为A股市场的一根“救命稻草”?

被“松绑”的保险资金

随着保监会《办法》的一声令下,保险资金再度被“松绑”,大大拓宽了保险资金的投资渠道和运用范围。

一直以来,保险企业投资渠道狭窄问题成险企发展瓶颈。根据公开资料显示,保险企业面临配置资金已从年初的1.5万亿增长到目前的超2万亿。由于保费增长较快、保单资金获取成本较高,再加上实体经济增速放缓、资本市场维持低位波动等多重因素,保险资金配置的难度大大增加。

尤其是在金融市场投资工具不足的情况下,保险资产负债匹配管理难度加大,保险资产面临低效配制和错配问题,这些现实的问题给保险公司提高资产收益带来很大挑战。与此同时,我国股权投资市场

也一直因为缺少合格的机构投资者而面临资金来源匮乏的“瓶颈”。

在业内人士看来,新政的出台为保险资金“松绑”,不仅对保险公司本身是利好,即便是对我国股权投资市场也是一件有益的事情。

实际上,从国际市场的经验来看,保险资金是公认仅次于养老基金最适合投资于股权投资市场的机构投资者,优质企业股权是保险资金的重要投资领域。

对此,业内人士认为,保监会从政策层面正式认可险资进行股权投资有助于促进股权投资市场的发展。

险资入市无碍楼市调控方向

其实,早在新《保险法》正式实施前夕,险资在进军不动产领域就已经非常积极,并采取多种方式延伸触角。

2009年5月18日,人保投资控股有限公司与金融街(000402)控股股份有限公司签署协议。人保集团公司、副总裁、人保投控董事长周立群当时就明确表示,人保集团一直就购置物业事宜与西城区及北京市金融局领导进行过多次沟通,并希望抓住金融街西拓的机会,为人保集团的整体入驻金融街及未来的更好发展做好准备;

同年7月,中国人寿投资与信达投资公司签订了战略合作协议,二者将在商业地产、酒店投资和物业管理等业务领域展开全方位的合作。

而在今年8月到9月,中国平安借助旗下信托公司与地产巨头金地集团(600383)和绿城集团签署战略合作协议。中国平安副董事长兼首席执行官孙建一表示,这种模式为综合性金融机构与房地产公司合作提供了一个良好的范例。

面对保险巨头们在房地产市场的积极布局,有人提出担忧,庞大的险资队伍进军房地产市场,是否会引起房地产新一轮的冲高?

对此,保监会的《办法》也明确规定,保险资金投资不动产,不得投资开发或者销售商业住宅;不得直接从事房地产开发建设(包括一级土地开发);不得投资设立房地产开发公司,或者投资未上市房地产企业股权(项目公司除外),或者以投资股票方式控股房地产企业。已投资设立或者已控股房地产企业的,应当限期撤销或者转让退出。

为规避不动产的范畴有着不确定性,保监会在《办法》中特别对保险资金的投资领域作出规定:保险资金采用债权、股权或者物权方式投资的不动产,仅限于商业不动产、办公不动产、与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等不动产及自用性不动产。

为确保保险资金的安全,《办法》进一步规定,保险资金投资的不动产,应当产权清晰,无权属争议,相应权证齐全合法有效;地处直辖市、省会城市或者计划单列市等具有明显区位优势的城市;管理权属相对集中,能够满足保险资产配置和风险控制要求。

这一系列的“禁令”,就是为了防止庞大的险资对商业住宅市场造成冲击,从而对既有的调控政策产生负面影响。

对此,业内人士分析表示,无论是从前分析来看,还是从中长期来看,险资入市都无碍中国楼市继续朝着宏观调控预期的方向发展。

短期内成不了A股“强心剂”

随着保险资金入市比例再度放宽,险资入市会给A股市场带来怎样的的影响?正为成为投资者关心的焦点。

资料显示,《办法》明确规定,保险公司投资于股票和股票型基金的账面余额,合计不高于本公司上季末总资产的20%。而根据此前的规定,股票和基金(包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等)投资合计不超过公司总资产的20%,这意味着险资投资股票和基金各自最高10%的比例可以打通使用,共计20%的比例可自主投资股票或者股票型基金。

实际上,近些年来,保险资金在股市的投资经历了逐渐“加码”的过程。根据公开资料显示,1999年10月,保险公司被允许以购买证券投资基金的方式间接进入资本市场,但比例不得超过总资产的10%;2004年10月,保险资金直接获准入市,险资可以投资股票,上限为5%。

直到2007年大牛市的到来,保险资金投资股票和基金的比例上限被分别调整为10%。经过几年发展,保险公司已成为证券市场上最重要的机构投资者之一,与社保基金、汇金公司齐名,保险资金也被看做是“国家队”的代表,保险基金入市比例提高意味着市场的资金面将会因此而改善,长期投资资金的构成比例也会因此而改变。

针对这一次的“加码”调整,有分析人士表示,根据保监会公布的数据,截至6月底,保险资金投资基金、股票、股权等权益类投资占比大约为15%,如果参照保险资金权益类投资的上限,还有10%的空间。按照去年末总资产4万亿元计算,理论上还有约4000亿元的保险资金可以进入股市。

如此庞大的资金规模一旦真的进入A股市场,能否为久经低迷的市场注入一针强心剂?

对此,业内人士几乎一致认为,短期内这一调整并不会对市场带来很大的影响。业内人士认为,比例上限提高了,并不意味着新增的保险资金马上就入市,也不意味着保险资金一定会提高投资股市的比例,保险公司是否会提高投资股票或股票型基金的参与度,最终还是根据对市场方向的把握以及对市场的研判,再做出相应的投资策略,而不是仅仅根据政策的变化而轻易改变投资决定。

因此,业内人士认为,就短期而言,该调整对市场影响有限,实际上这对市场的影响是中长期的,并且是一个渐进的过程。

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