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本土创投神射手同创伟业郑伟鹤5年投资收益4倍

发布时间:2019-09-30 06:22:17 阅读: 来源:绗缝机厂家

本土创投"神射手"同创伟业郑伟鹤: 5年投资收益4倍

不希望我们出现时坚决不出现 需要的时候就一定要出现

同创伟业董事长郑伟鹤被称为低调的潜行者,他极少接受采访,公司几乎不做宣传,但“所投项目上市成功率极高”的名声已经越来越响。

同创伟业已经投资超过50个项目,其中达安基因(002030)、轴研科技(002046)、拓日新能(002218)、欧菲光(002456)等14个成功登陆创业板和中小板。

他说:“宁静以致远。用心把事情做好,比追求高回报重要得多。”

8月24日下午三点,深圳国际商会中心的蓝色玻璃外墙被36度的烈日烤得发烫。这栋楼的27层,是10岁的同创伟业刚搬的新家。

同创伟业是什么?2000年6月26日成立,是国内第一批以创业板为上市目标的创投公司,目前注册资本1亿元,主要股东是郑及妻子黄荔。目前旗下管理4只基金,总规模超过20亿元。

2007年初,新修订的《中华人民共和国合伙企业法》生效,有10年证券律师资历的郑伟鹤嗅到机会,率先发起于当年6月成立中国第一家有限合伙制企业——深圳南海成长创投。它完全按照国际私募股权基金的惯例来组织、管理,自行募资,每年收取2.5%的管理费,到期结算后提取收益的20%作为报酬,是国内首家真正意义上的私募股权基金。

“南海成长创投一期投资了12个项目,上市了3个,还有2个在排队,到10亿市值没问题。”郑伟鹤解释,“也就是说,整个基金5年4倍,每年为LP(有限合伙人)创造超过25%的复合收益,对应到二级市场相当于从2007年的5000点做到2万点。”

“宁静以致远。用心把事情做好,比追求高回报重要得多。”郑伟鹤反复说,“中国的本土PE都还太年轻,尚处于起步阶段,需要未来几十年的时间来锤炼。谁是中国的巴菲特,要再过50年才好论断。”

南海成长创投一期5年4倍

理财周报:最新一期天津南海成长股权投资基金募集情况怎样了?

郑伟鹤:已经基本结束了,可以募到10个亿。不出意外明年可能会有保险资金进入PE,会有一定规模,也会有更多机构投资者关注到我们。

理财周报:资金募集主要通过什么渠道?过去三期LP好像绝大多数是个人,这期也是吗?持续跟投的LP多么?

郑伟鹤:招商银行(600036)私人银行作为重点渠道。LP主要还是个人,机构很少。这次也有不少老客户投了,有些老客户第二、第三期投了,我们没让他们再投,因为我们的组合占他们的投资比重不是越多越好,适当就行了。我们也想发展些新客户,过去主要是深圳的客户,这次主要是外地的。

理财周报:你们和招行私人银行具体怎么合作?收益如何分成?

郑伟鹤:我们和招行有保密协议,每单都不一样,具体不方便透露。主要是收益分成,我们没有支付额外费用。但总的来讲,中国的渠道还是贵了一点,所以我们主要靠自己的人脉。

理财周报:前三期基金都在深圳,怎么会突然募一期天津基金?

郑伟鹤:去天津主要考虑注册地问题,因为在政策方面,比如工商登记、税收方面,天津比深圳还要优惠和方便。也不是说深圳不好,我前三期基金都在深圳,只是天津政府在这方面特别投入,另外,我们也想扩大LP在地域上的多元化。

理财周报:南海成长创投2007年成立的时候,是全国第一家有限合作制企业吗?目前这只基金的收益情况如何?

郑伟鹤:南海成长创投是2007年6月底成立的,当时投的第一个项目的确也是国内第一个有限合伙方式合作的项目,还是第一家分红的,做得比较规范。第一期做完,当时的中国人民银行副行长吴晓灵非常高兴,说中国终于有这么一家基金了,还把我们叫到北京给她做了汇报。

一期出资规模是2.5亿,现在市值有7个亿左右,未来大概会到10个亿,还有一些没上市的项目在排队。当时大盘在5000点左右,那时的2.5亿到未来的10亿,相当于大盘上到了2万点。但如今大盘在2600点,2007年成立的二级市场的基金,有我们这样回报的很少很少。我觉得,确实还是给大家带来了很高的回报。

理财周报:有没有算过,南海成长一期40多个LP具体可以获得多高的回报?

郑伟鹤:一期基金回报率4倍,存续期5年,相当于每年超过25%复合收益。收益是存续期结束时统一结算,每年收取2.5%管理费,实际上最后是先将本金都还给LP后我们再结算业绩提成,相当于将管理费都还给他们了。

理财周报:投资回报率方面,你自己会有预期么?

郑伟鹤:多数LP希望每年能有20%的收益,我希望能比这个预期再高一点吧,要不一般我也不愿意去做。

理财周报:跟海外的基金相比,这样的回报率处于什么水平?

郑伟鹤:据我了解,KKR投资一个项目,做5年如果有3倍以上的回报就很好了。按照美国的惯例,每年复合增长率25%,已经非常高了。

投资50多个项目,14个已上市

理财周报:同创伟业经历了哪几个阶段?有没有特别难熬的时候?

郑伟鹤:其实也就是三个阶段:2000年到2005年是一个试水阶段,2006年到2010年是早期发展阶段,到了2010年就进入相对快速发展阶段了。五年一个时间段,创投其实也是五年一波。总的说来,我可能心态比较好,没觉得特别难。没项目做的时候,打打高尔夫,到北大念EMBA也很好。

理财周报:你们今年已经投了天华博实、广州玄武、爱婴岛等众多项目,总共投资的项目有多少个?上市了多少?

郑伟鹤:今年投了有10个以上,我们团队成立以来已经投的企业有50多家,目前上市的有14家,还有很多在排队。

理财周报:有很不少圈内人说,同创伟业是上市成功率最高的本土PE,你怎么看?

郑伟鹤:我们这段时间上市的企业比较集中吧,我没怎么关注过,所以不好说是不是成功率最高的。把事情做好是第一位的,成功率也好、回报率也好,过分看重都不是太好。像乔布斯,其实他没想过去引领什么,他就是把产品做好,至于苹果市值超过微软,这个是不重要的事。

理财周报:你们投资的卓宝科技过会被否,现在怎样了?你们会提供哪些帮助?

郑伟鹤:卓宝科技是个不错的企业,老板非常能干,只是在信息披露环节有些细节没处理好。过会被否之后,我们连夜开会进行了讨论。现在他们有需要都会跟我们商量,比如,要不要再找些PE,或者扩大业务等等。

理财周报:卓宝科技是你们投的第一家上市被否的公司吗?对这种例外你是什么态度?

郑伟鹤:我觉得出现被否的情况很正常啊,还有项目到了证监会就被退回来了,还有一些从来没有到过证监会那个环节。其实我们做PE基金的,做的是组合,不可能每个都上市。别以为我们都是火眼金睛,能穿越时间、穿越历史的隧道,没那么神秘。

理财周报:有没有完全失败项目?

郑伟鹤:有1个完全失败的项目,不过是在同创伟业刚成立时投的,后来基金投的项目就没完全失败的,但有些项目我们回购了。比如,我们有个项目投了1000万,最后没法儿上市,他们回购了800万,相当于5000点我们杀进去,跌到4000点斩仓出来,总比什么都没有了要好。

理财周报:已经有好几个圈内人跟我说,觉得你在发掘细分行业龙头企业方面眼光独到,你有没有总结过自己的投资模式?

郑伟鹤:我们做事情有自己的逻辑,但不刻意总结。非要说策略的话,我们是从行业的角度从上往下做,比较像海外的投资方法,从更宏观的角度来布局。选企业我比较注重团队,看负责人有没有成为明星的气质。我上半年投的广州玄武,那个牵头人宋小虎有李彦宏的气质,也在做移动互联网的业务,我就觉得他们有机会做成。

理财周报:你现在看好哪些行业?

郑伟鹤:首先,我们比较看好低碳,节能环保方面的企业我们已经投了很多;第二是消费医疗,投一些消费升级概念的项目;第三个是TMT,比如移动互联网或者三网合一;第四是新材料、化工等先进制造业。

理财周报:跟人一样,每个企业都有缺陷,你怎么平衡和取舍?

郑伟鹤:看任何东西都需要一个角度,主要是要看能不能看到触动我投资的信念。不要把投资看成每一件必须成功的事情,这中间一定是有不确定的因素,一定要对不确定性认可。其实对我来说投资就是一个组合,不可能把好的公司都投完,也不可能做到尽善尽美。

不主动干预,但有求必应

理财周报:感觉你的风格比较温和,你投了企业后介入得深么?

郑伟鹤:我们不喜欢过多干预企业经营,每个企业的成功都不是偶然的,他们都有自己的文化和逻辑。我们的原则是:不希望我们出现的时候坚决不出现,需要的时候就一定要出现。企业有时不需要你做什么,只要你在场就行。比如拓日新能,我们是唯一一家战略投资者,进去之后公司治理就相对规范了,淡化了家族色彩;再比如欧菲光,上市之前要买一块地,我一看有问题,企业避免了很多麻烦。

理财周报:很多小企业在上市方面没经验,你们会帮选投行什么的吗?

郑伟鹤:跟投行之间的合作是需要的,但企业上市的过程中,投行他们自己选,我不主动推荐。当然,他们遇到什么问题的时候,会来征求我们的意见,我们对企业是有求必应的。

理财周报:谈判的时候,你的议价的能力会不会比别人强一点?

郑伟鹤:我们的观点是,关键是把企业投对了,不把价格看得很重。拓日新能我们是2007年进去的,当时12倍,价格比较高了。

理财周报:怎样看接下来的PE行业的发展趋势?

郑伟鹤:外资创投,包括启明、经纬等创投,现在发展得很有实力了,将来一定是有机会的。未来竞争会很激烈,主要看大家的学习能力。

理财周报:你觉得你的成功可以复制么?

郑伟鹤:应该说有难度吧。我在深圳证交所工作过,还有10年做证券律师的经历,上世纪90年代坐着摩的到处找项目,那些经历,还有大环境,可能都是很难复制的。做PE就像酿葡萄酒,是有年份的。

理财周报:回想过去,哪段经历对你影响比较大?

郑伟鹤:我觉得人的成功还是一个自我管理、自我上进的过程。我小学的时候成绩不是班里最好的,没机会去考重点初中。当时觉得上了重点初中的人就一定比自己好,特别想改变自己,努力证明自己也是优秀的。正是那段经历,让我形成了很好的自我学习的能力,还养成了很多好的习惯,后来很自然就考上了重点高中、重点大学。

理财周报:你有没有想过,未来要把同创伟业做成什么样的公司?

郑伟鹤:我们今年中期开了个会叫“致远的征程”。宁静以致远。我还是希望团队能心静一点,放平心态去做一些事情,自己排在第几真的不重要,主要是看你是不是做对了事情,对不对得起周围的朋友、客户以及社会。我一直觉得,只要不与身边精彩的故事失之交臂,失败了也没关系。

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