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【资讯】多空博弈引发4月两融市场三大猜想

发布时间:2020-10-17 02:16:20 阅读: 来源:绗缝机厂家

多空博弈引发4月两融市场三大猜想

利好政策频出与经济继续下行,蓝筹估值修复与流动性偏紧格局……4月股市利好与不确定因素交织,资金博弈势必加剧。作为A股多空交战的重要战场,融资融券市场本月注定会是个热闹的地方。纵观4月两融市场,分析人士认为,以下三大看点值得投资者重点关注:一是融资融券规模有望突破4000亿元关口,二是周期股或将进一步引发做多资金关注,三是融券余额可能挑战40亿元魔咒。  猜想一:

两融规模突破4000亿元  截至4月2日收盘,沪深股市融资融券余额报3945.53亿元,逼近4000亿元整数关口。从两融余额变动看,2013年10月中旬,两融余额首次突破3000亿元关口,五个月之后就已经来到了4000亿元城下,规模的快速膨胀显示出双向交易、杠杆交易对A股投资者存在巨大的吸引力。展望4月份,分析人士认为融资融券余额突破4000亿元大关几乎已经板上钉钉。  从目前两融余额变动的决定因素看,融资余额无疑是最重要的变量。以4月2日数据为例,当日融资余额高达3914.13亿元,而融券余额只有31.40亿元。而在融资方面,权重股无疑又是最具影响力的因子。从目前融资余额较高的“融资大户”看,前十名席位基本被金融股垄断。因此,蓝筹股融资的增长情况将在很大程度上决定两融规模何时突破4000亿元。  从短期走势来看,融资加仓蓝筹股的可能性还是非常大的。一方面,近期以创业板为代表的成长股出现了明显破位走势,资金夺路而逃涌入安全边际更高的大盘蓝筹股,目前这一调仓过程仅仅是刚刚开始,这给权重股继续活跃创造了较好的市场氛围。另一方面,近期针对蓝筹股的利好政策密集出台,包括地产股再融资放开、优先股试点等,上述利好政策中有不少还未落地,能够继续引导市场预期,利于蓝筹股吸引资金关注。  猜想二:  周期股做多动力继续增强  今年3月之前,融资客对周期股的态度还十分冷淡,不过最近一个月,做多资金对此类股票的态度已经发生了明显变化。  据数据,3月份融资净买入额居于前五位的申万行业板块分别为房地产、化工、医药生物、电气设备和汽车板块,具体融资净买入额分别为22.30亿元、13.31亿元、10.26亿元、9.94亿元和9.13亿元。与之相比,3月份融资净偿还居前的行业则以商业贸易、农林牧渔、传媒等非周期行业为主。由此不难看出,3月份融资布局正在发生改变,即从非周期股向周期股转移。  分析人士认为,导致这一变化的原因有二:其一,与政策预期的变动有关,比如地产、电气设备等行业在刺激政策预期增强背景下,自然能够获得了更多融资关注;其二,与行业基本面也存在较大关系,化工和汽车等周期行业同样开始获得融资关注,更多是基于行业景气度的变化。进入4月份后,经济政策至少不会从紧,而传统经济旺季的来临也会给不少周期股带来走强契机。由此看,周期股在4月份有望获得融资更大力度的关注。  猜想三:  融券余额挑战40亿元魔咒  尽管由于规模原因,两融市场从设立以来的主角一直都是融资,但对融券动向进行紧密跟踪仍然非常必要。融券不仅是A股投资者做空的重要途径之一,其规模变动也往往能够预示市场走向。  从数据看,融券余额40亿元已经成为市场多头难以逾越的鸿沟。从近一年多的走势看,每当融券余额突破40亿元后,市场都会出现不同程度的下跌行情 .4月2日融券余额报收31.40亿元,在自3月21日以来首次重回30亿元上方,显示尽管当前市场仍然相对稳健,但很多投资者的谨慎情绪并未因此消除。  展望4月份,市场确实存在较多不确定因素。一方面,一季度宏观经济增速低于市场预期,但政策刺激力度并不如想象中强,这增加了4月份经济旺季不旺的风险;与此同时,资金利率3月下旬以来逐渐提升,显示流动性最宽裕阶段或许正在过去,4月股市的宏观环境并不是非常好。另一方面,从市场角度看,IPOI随时可能在4月重启,而存量资金在完成从小盘股向蓝筹股的搬家后,市场也可能阶段失去向上欲望。分析人士认为,一旦不利因素逐渐增多,市场谨慎情绪也将随之提升,届时股市很可能将重新面对融券余额40亿元魔咒的考验。

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